對于物流行業專業人士和貨運分析師而言，很難說現在的貨運模式是否已經回歸正常，市場在今年晚些時候是否會改善也依然是個謎，因為現在出現了太多相互矛盾的經濟信號和其他影響供需的變量。

初步數據顯示，相比近幾周，4月上半月的空運貨量和費率下降得更快，這可能會打亂預想的情況：市場將趨于穩定并逐漸發展壯大，進一步迎來2022年未出現的繁忙秋天。

根據研究公司WorldACD的數據，由于春節中國工廠停工，1月前兩周空運貨量迎來急劇下滑，全球空運需求下降8%。4月，北美到歐洲和拉丁美洲的運輸水平比3月底低了12%，3月貨量同比下降8%，4月貨量則同比下降了11%。Susquehanna金融集團的研究也顯示出類似的下行趨勢。

與此同時，4月第一周全球空運費率在略有上漲后又下降了近6%，同比下降約40%，主要是因為航空公司將更高的燃油和勞動力成本轉嫁給了客戶。

把握補貨周期的時機

航空公司的最近困境，來自于逐漸崩潰的行業共識，行業普遍認為，在集中精力清庫存之后，零售商最終會重新開始與海外供應商訂購大量貨物，因此運輸量將在下半年出現反彈。然而，像沃爾瑪、塔吉特和科爾斯等平臺，部分已經回歸到正常的庫存水平，高管們表示，通脹影響下，出于對消費者信心和購買力的持續擔憂，他們的采購行為會更加謹慎。根據美國商務部的數據，上個月零售銷售下降了1%，這是連續第二個月出現下降。

時尚休閑服裝制造商 Lululemon 在3月28日的季度財報電話會議上表示，他們正繼續減少庫存的增長，并預計今年將使用更少的航空運輸來進一步實現毛利潤增長。同時，像家得寶（Home Depot）這樣的家居建材商仍然受高庫銷比的困擾，而像耐克這樣的服裝批發商，清理庫存所花的時間比2019年多了23%。

對于美國下半年將出現強勁的庫存補貨，STG Logistics和J.B. Hunt Transport Services的高管也持懷疑態度。但是，根據Stifel物流分析師Bruce Chan的說法，即使訂單數出現一點微弱的增長，也能為航空貨運創造某種旺季的局面。

對企業規劃者而言，困惑的點在于目前出現了許多相互矛盾的信號，它們意味著全球經濟可能會上升，也可能會下降。

盡管美聯儲采取高利率政策來抑制通貨膨脹，但在整體上，美國經濟并沒有出現經濟衰退的跡象。亞特蘭大聯邦儲備銀行預測，第一季度國內生產總值將達到2.5%，通貨膨脹持續緩和，失業率處于歷史低位，信用卡拖欠率低于疫情前的水平，工資增長強勁，工業部門表現良好。

美國國家零售聯合會（National Retail Federation）報告稱，3月份的海運進口量幾乎下降了30％，但預測集裝箱容量將在每個月都有所上升，直至銷售旺季。然而，在港口擁堵消失，海運費率再次觸底后，運力大量空置的現狀下，對于空運而言，許多新需求很可能會流向航運公司。

更多長期合同

Xeneta在其報告中指出，對于空運市場觸底的感知，可以解釋為什么更多的貨運代理與承運人簽訂了長期合同。

在新冠疫情爆發之前，約有三分之一的航空貨運是基于即時一次性報價進行預訂，其余的則是長期合同。自疫情爆發以來，通過現貨市場預訂的份額已經超過了45%。由于市場變得更加明朗，保證運力的六個月協議從23%上升到了第一季度的36%，以便貨代可以在2024年最后三個月內進行更長時間的鎖倉。

Xeneta空運總監Niall van de Wouw提到，一些貨代愿意冒更大的風險，因為他們并不希望市場進一步下跌。每個人都想實現增長，但如果市場不增長，就必須從其他人那里搶占份額。

此外，即使現貨價格目前非常低，許多托運人寧愿一次性達成合理價格，也不愿每周或每月進行談判，以免浪費寶貴的資源。

總結

綜合過去一年航空貨運市場的亮點與震蕩，2023年的開局看起來并不樂觀，面臨的不確定性還很多，但也并不算太糟糕，總體來看，行業仍在向上發展，不斷整合，并且一直在持續逆風中復蘇。2022年，北美地區的航空貨運已經恢復盈利，拉美地區則出現了強勢增長?？梢姡?023年航空貨運收入可能會放緩，但航空公司仍有掘金的機會，市場需求也仍存在恢復穩定的契機。